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昨天市场开始震荡，沪指和创业板指在六连阳之后终于坐下来歇了口气。然后，很多刚上车的小伙伴开始寻找市场调整的原因，有的认为是传言“消费类基金产品发行受阻”导致的；也有的认为是纯粹是近期市场涨多了，自身引发的调整，就像吃多了要消化消化才能再吃一样。至于哪种说法是正确的，老书不知道，但都同意，因为无法反证不是因为它们引起的。老书今天要写的重点也不是他们，而是另外一则不起眼，但是影响又非常大的消息:央行取消信用卡透支利率上下限区间管理。
这个消息粗看 让人不明不白，云里雾里。老书刚开始看的时候也有点懵逼，这到底是要引导利率上调还是下调？后面老书静下心来琢磨了一下，然后突然之间茅塞顿开，心中有了答案。
展开讲之前，老书先问小伙伴几个问题:政策出台的目的是什么？想达到什么目标？如果小伙伴此时能想到:促进消费、内循环这两个词心中就找到答案了。然后我们来分析政策出台的背景。前段时间，商务部等12部门联合印发《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》，老书简单看了一下，基本上可以总结为鼓励吃吃吃、买买买。我们都知道，消费是打通经济循环的最后一环，不管是内循环还是外循环都是一样的，只不过内循环的终端是国内消费，外循环的终端是国外消费而已。
然后就是消费靠什么？答案大家都知道，靠的是鼓鼓的腰包。但是如果兜兜里没钱，那么就算心里再想消费支持内循环也是白搭。当前高房价掏空了六个钱包，作为消费军主力的年轻人身边没有多少储蓄，如果不允许和鼓励负债消费的话，就很难打通消费的末端支持内循环。所以老书认为取消信用卡上下限利率管理的目的就是让利率市场化，从而降低消费利率，更好的促进消费。
看到这里，可能有小伙伴质疑:年轻人消费观念还不成熟，鼓励年轻人负债消费不是把他们往火坑里推么？这个观点老书不否认，因为确实会有一部分年轻人会掉进消费贷的陷阱里跳不出来，但毕竟数量也不多。鼓励借贷消费也不是一无是处，比如我们买房子，首付30%其实就是在借贷消费，只不过消费的是大类资产而已，如果不允许借贷消费，买房要全款，那么现在估计70%以上的人都买不起房子；买车子和其它小件类消费产品也是同样的逻辑，只是金额大小不一样而已。我们不能只支持借贷买房子，而不允许借贷消费其它资产。
老书认为政策其实没有绝对的好坏，只是看你如何解读和利用而已，因为只要能出台的政策，肯定是符合大部分利益的。当然老书指的是国内，不包括国外。国内经济的三驾马车:外贸、投资和消费，前面两个随着经济的发展作用会越来越小，后者的作用会越来越大。这是经济发展的客观规律，不以人的意志为转移。
日本是储蓄型社会，政府在想方设法刺激民众的消费热情，以促进向消费型社会转型。但由于当前被泡沫伤害得实在太深，所以不管怎么刺激，不管怎么放水宽松，大家就是爱储蓄，不消费。所以很多研究日本经济的西方学者都惊呼:经济政策在日本全失灵了。而大洋彼岸的美国则是消费型社会，经济发展明显好于日本。
老书也知道这样对比存在一定的不合理性，因为制度和意识都有很大的差别，但是消费才能打通经济末端的链条，才能促进经济的循环这个观点肯定是正确的。对于政府来说，对通胀的忍耐力要远远大于对通缩的忍耐力。所以老书觉得我们的目标肯定也是从以外贸和投资为主的经济社会转型为以消费为主导的经济社会。
下面我们来说说这个政策对我们的投资有什么影响，这应该才是小伙伴们最关心的。其实从昨天招商银行的走势就可以看出来，市场解读为利好银行。老书认为当中的逻辑是:信用卡利率下调，鼓励更多的消费者借贷消费，以量补价。逻辑和医疗的带量采购是一样的，但是信用卡的利率会是市场化的结果而不会是直接行政化的灵魂砍价。
这里老书多说一点，利好银行的同时可能会对互联网巨头的借贷业务造成一定的冲击，比如某东的白条和某宝的花呗。当然，利率降低最收益的还是广大消费者。但是老书也得多提醒一句:不管利率降低还是升高，借贷消费一定要量力而行，适可而止。千万别为了所谓的面子而消费，要知道人在没有成功之前，最不值钱的就是面子！
